व्यापारियों को क्या जानना चाहिए

अप्रैल 2025 की शुरुआत में, वैश्विक व्यापार युद्ध में तेज़ी से वृद्धि हुई और प्रमुख आर्थिक शक्तियों के बीच पारस्परिक टैरिफ़ की एक नई लहर आई। संयुक्त राज्य अमेरिका ने सहयोगियों और प्रतिद्वंद्वियों दोनों को लक्षित करते हुए अभूतपूर्व टैरिफ़ की घोषणा करके इस दौर की शुरुआत की, जिससे चीन और अन्य देशों की ओर से त्वरित प्रतिक्रियाएँ सामने आईं।

इन तेज़ गति वाले घटनाक्रमों ने वैश्विक वित्तीय बाज़ारों को हिलाकर रख दिया। प्रत्येक घोषणा के साथ स्टॉक इंडेक्स, कमोडिटी की कीमतें और मुद्राओं में बेतहाशा उतार-चढ़ाव आया। नीचे 1 से 15 अप्रैल तक की घटनाओं की विस्तृत समयरेखा दी गई है, जिसके बाद विशेषज्ञों और अंतर्राष्ट्रीय संस्थानों के विचारों के आधार पर बाज़ार के प्रभावों, नीतिगत उद्देश्यों और चेतावनियों का विश्लेषण किया गया है।

व्यापार युद्ध में नवीनतम वृद्धि: घटनाक्रम की समयरेखा

2 अप्रैल, 2025
संयुक्त राज्य अमेरिका ने व्यापक टैरिफ हमला शुरू किया:
अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने दुनिया भर के ज़्यादातर देशों पर “पारस्परिक” टैरिफ लगाने की घोषणा की है, जिसकी न्यूनतम दर 10% होगी। नए टैरिफ में कारों, स्टील और एल्युमीनियम के यूरोपीय आयात पर 25% और यूरोपीय संघ से लगभग सभी अन्य वस्तुओं पर 20% शुल्क शामिल है, साथ ही भारतीय आयात और अन्य देशों पर 26% शुल्क लगाया गया है।
प्रशासन ने इस कदम को अमेरिकी उद्योगों की रक्षा करने और व्यापार में “निष्पक्षता” हासिल करने का एक साधन बताया। इस निर्णय से व्यापक झटका लगा, क्योंकि अमेरिकी ट्रेजरी सचिव ने कहा कि व्यापार भागीदारों – जिसमें सहयोगी भी शामिल हैं – ने पर्याप्त रियायतें नहीं दी हैं, जिसके कारण बातचीत का लाभ उठाने के उद्देश्य से यह एकतरफा कार्रवाई की गई। घरेलू स्तर पर, अप्रैल की शुरुआत के आंकड़ों से पता चला कि आयातित इनपुट पर निर्भर अमेरिकी उपभोक्ताओं और उद्योगों पर दबाव बढ़ रहा है। यूरोपीय आयोग की अध्यक्ष उर्सुला वॉन डेर लेयेन ने चेतावनी दी कि ये अमेरिकी टैरिफ “संयुक्त राज्य अमेरिका के अंदर उपभोक्ताओं और व्यवसायों पर भारी लागत” लगाएंगे और वैश्विक अर्थव्यवस्था को महत्वपूर्ण नुकसान पहुंचाएंगे।

4 अप्रैल, 2025
चीन ने भी इसी तरह जवाब दिया:
पीपुल्स रिपब्लिक ऑफ चाइना ट्रंप के नए टैरिफ के खिलाफ सीधे जवाबी कार्रवाई करने वाला पहला देश बन गया। इस शुक्रवार को, बीजिंग ने अमेरिका के सभी सामानों पर 34% टैरिफ लगाया, साथ ही अमेरिका को रणनीतिक दुर्लभ पृथ्वी धातुओं के निर्यात पर सख्त प्रतिबंध लगाए। इस चीनी प्रतिक्रिया को “प्रतिशोधी” और एक महत्वपूर्ण वृद्धि के रूप में देखा गया, जो दायरे और तीव्रता दोनों में अपेक्षाओं से अधिक थी। चीनी अधिकारियों ने अमेरिकी टैरिफ को “एकतरफा धमकाने वाला कृत्य” बताया, जिसमें जोर दिया गया कि चीन अपनी संप्रभुता और विकासात्मक हितों के उल्लंघन को बर्दाश्त नहीं करेगा। वित्तीय बाजारों ने तुरंत खतरे को भांप लिया, और वैश्विक स्टॉक एक्सचेंजों में घबराहट का अनुभव हुआ, निवेशकों को दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के पूर्ण पैमाने पर व्यापार युद्ध में फंसने की चिंता बढ़ गई।

5 अप्रैल, 2025
अमेरिकी टैरिफ वैश्विक स्तर पर लागू:
इस दिन, दुनिया भर के देशों से होने वाले ज़्यादातर आयातों पर अमेरिका द्वारा लगाए गए 10% के व्यापक टैरिफ़ लागू हो गए। सहयोगियों की आपत्तियों के बावजूद, वाशिंगटन ने इन व्यापक टैरिफ़ को लागू करने पर ज़ोर दिया।
उभरते बाजारों, विशेष रूप से एशिया-प्रशांत क्षेत्र में, ने महत्वपूर्ण उथल-पुथल का अनुभव किया, क्योंकि उनकी अर्थव्यवस्थाएँ – जो अमेरिकी मांग के प्रति अत्यधिक संवेदनशील थीं – इन शुल्कों के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील थीं। हालांकि, व्हाइट हाउस के दस्तावेजों से पता चला है कि कुछ भागीदारों को अस्थायी छूट दी जा सकती है। ट्रम्प के आदेश में अमेरिका के साथ व्यापार असंतुलन को दूर करने के लिए “ठोस” कदम उठाने वाले देशों के लिए 90-दिवसीय छूट अवधि शामिल थी। कई सहयोगियों ने बातचीत करने के इस अवसर का लाभ उठाया; इंडोनेशिया और ताइवान जैसे देशों ने घोषणा की कि वे समान उपायों के साथ जवाबी कार्रवाई नहीं करेंगे, लेकिन कूटनीतिक समाधानों पर टिके रहेंगे, जबकि भारत ने तनाव को बढ़ने से रोकने के लिए वाशिंगटन के साथ शीघ्र समझौता करने की मांग की।
दरअसल, भारत ने पुष्टि की है कि वह अमेरिकी आयातों पर जवाबी शुल्क नहीं लगाएगा, जिन पर 26% कर लगाया गया है, और इसके लिए उसने 2025 तक व्यापार समझौते पर पहुंचने के उद्देश्य से चल रही वार्ता का हवाला दिया है। नरेंद्र मोदी के नेतृत्व वाली भारत सरकार ने भी वाशिंगटन का पक्ष जीतने के लिए कदम उठाए हैं, जैसे कि अमेरिकी लक्जरी मोटरसाइकिलों और बॉर्बन पर शुल्क कम करना और प्रमुख अमेरिकी टेक फर्मों को लक्षित करने वाले डिजिटल सेवा कर को हटाना।

7 अप्रैल, 2025
नये खतरे और तनाव कम करने के यूरोपीय प्रयास:
बयानों से भरे सप्ताहांत के बाद, ट्रम्प ने सोमवार, 7 अप्रैल को एक और लीवरेज कार्ड लहराते हुए चीन को धमकी दी कि अगर उसने अपने हालिया जवाबी टैरिफ को तुरंत वापस नहीं लिया तो वह चीन पर 50% अतिरिक्त टैरिफ लगा देंगे।
यह सार्वजनिक चेतावनी व्हाइट हाउस में बंद कमरे में हुई बैठक के बाद आई है, जिसमें ट्रम्प की आर्थिक टीम ने बीजिंग से तनाव कम करने के संकेतों की कमी का आकलन किया था। इस बीच, यूरोप ने संघर्ष को और बढ़ने से रोकने के लिए अपने कूटनीतिक प्रयासों को तेज कर दिया है।
ब्रुसेल्स में, आयोग के अध्यक्ष वॉन डेर लेयेन ने कहा कि यूरोपीय संघ वाशिंगटन के साथ बातचीत करने के लिए तैयार है, यहां तक ​​कि औद्योगिक वस्तुओं पर सभी पारस्परिक शुल्कों को समाप्त करने के लिए “शून्य के लिए शून्य” पहल की पेशकश भी की। उन्होंने पुष्टि की कि यह प्रस्ताव अभी भी मेज पर है, लेकिन यह अमेरिका द्वारा वृद्धि से पीछे हटने की शर्त पर है। उन्होंने यह भी उजागर किया कि यदि वार्ता विफल हो जाती है तो यूरोपीय संघ अपने हितों की रक्षा के लिए जवाबी उपाय करने के लिए तैयार है, जिसमें वैश्विक व्यापार मार्गों को बदलने के दुष्प्रभावों से यूरोप की रक्षा करना भी शामिल है।
साथ ही, संकट को रोकने के लिए यूरोपीय संघ के व्यापार मंत्रियों ने तत्काल जवाबी कार्रवाई के बजाय वाशिंगटन के साथ बातचीत को प्राथमिकता देने पर सहमति जताई। इन प्रयासों के बीच, वॉल स्ट्रीट सहित शेयर बाजार के संकेतक हर नए लीक या बयान के साथ उतार-चढ़ाव भरे रहे, क्योंकि निवेशक अमेरिका और उसके भागीदारों के बीच वार्ता में किसी सफलता के संकेत का इंतजार कर रहे थे।

8-9 अप्रैल, 2025
अमेरिकी टैरिफ में अभूतपूर्व वृद्धि:
8 अप्रैल की शाम तक, बीजिंग से तनाव कम करने के संकेतों के अभाव में, ट्रम्प ने अपनी धमकी पर अमल करते हुए चीनी आयात पर फिर से टैरिफ बढ़ा दिया। एक आश्चर्यजनक कदम उठाते हुए, वाशिंगटन ने चीन पर अपने टैरिफ में 50 प्रतिशत अंक जोड़ दिए, जिससे 9 अप्रैल से चीनी वस्तुओं पर संचयी टैरिफ दर 104% हो गई।
व्हाइट हाउस ने पुष्टि की कि यह पर्याप्त वृद्धि तब तक जारी रहेगी जब तक कि चीन संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ “निष्पक्ष व्यापार समझौते पर नहीं पहुंच जाता”। यह वृद्धि चीन द्वारा अमेरिकी वस्तुओं पर 34% टैरिफ कम करने से इनकार करने की प्रत्यक्ष प्रतिक्रिया थी।
इसी समय, अमेरिकी प्रशासन ने दोहरी रणनीति अपनाई: चीन पर दबाव बढ़ाना और कई सहयोगी देशों पर 90 दिनों के लिए कुछ नए टैरिफ को अस्थायी रूप से निलंबित करना। इससे यूरोपीय संघ, कनाडा और मैक्सिको जैसे भागीदारों को व्यापार टकराव में तुरंत उलझने के बजाय इस रियायती अवधि के दौरान बातचीत करने का अवसर मिला।
इस कदम से अमेरिकी सहयोगियों के बारे में बाजारों में अपेक्षाकृत शांति आई, लेकिन चीन आर्थिक रूप से और अलग-थलग पड़ गया। जवाब में, चीनी वित्त मंत्रालय ने 9 अप्रैल की सुबह घोषणा की कि वह अमेरिकी उत्पादों पर अतिरिक्त टैरिफ बढ़ाकर 84% कर देगा।
चीनी अधिकारियों ने इस निर्णय को अमेरिका द्वारा हाल ही में टैरिफ वृद्धि के जवाब में रक्षात्मक और जवाबी कार्रवाई बताया। चीनी विदेश मंत्रालय के प्रवक्ता ने इस बात पर जोर दिया कि चीन “अपने वैध अधिकारों और हितों की रक्षा के लिए निर्णायक और प्रभावी कदम उठाना जारी रखेगा,” उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि चीन बाहरी दबावों या धमकियों के आगे नहीं झुकेगा।
जैसे ही टैरिफ वृद्धि पर तेजी से विचार-विमर्श हुआ, वैश्विक बाजारों में तीव्र अस्थिरता आ गई, तथा इन घटनाक्रमों से उत्पन्न घबराहट के कारण दो दिनों में डौ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के शेयर मूल्य में 5 ट्रिलियन डॉलर से अधिक की हानि हुई।

10 अप्रैल, 2025
अमेरिकी स्थिति को मजबूत करना और कुछ शुल्कों पर आंशिक राहत:
10 अप्रैल को अमेरिकी प्रशासन ने नए टैरिफ ढांचे के विवरण को स्पष्ट किया। व्हाइट हाउस ने सीएनबीसी के माध्यम से पुष्टि की कि नवीनतम वृद्धि के बाद चीन पर संचयी टैरिफ दर वास्तव में 145% तक पहुंच गई है।
इस आंकड़े में चीनी वस्तुओं पर लगाया गया नया 125% टैरिफ भी शामिल है, जो फेंटेनाइल संकट के जवाब में इस वर्ष के शुरू में लगाया गया 20% टैरिफ के अतिरिक्त है।
इस प्रकार, सभी चीनी आयातों पर अमेरिकी टैरिफ अभूतपूर्व स्तर पर पहुंच गए। साथ ही, वाशिंगटन ने अमेरिकी उपभोक्ताओं और तकनीकी क्षेत्र पर कुछ नकारात्मक प्रभावों को कम करने की कोशिश की। अमेरिकी सीमा शुल्क और सीमा सुरक्षा ने घोषणा की कि स्मार्टफोन, कंप्यूटर और कुछ उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स को नए टैरिफ से छूट दी जाएगी, क्योंकि इनमें से अधिकांश सामान अमेरिकी कंपनियों द्वारा चीन से आयात किए जाते हैं।
इस छूट को ट्रम्प द्वारा व्यापक सख्ती से एक रणनीतिक वापसी के रूप में देखा गया, क्योंकि विश्लेषकों ने कहा कि इलेक्ट्रॉनिक्स को छूट और व्हाइट हाउस द्वारा कार टैरिफ में संभावित ढील के संकेत से तेल और स्टॉक जैसी जोखिम वाली परिसंपत्तियों को कुछ राहत मिली है।
दूसरी ओर, ट्रम्प ने उसी दिन सुझाव दिया कि वे कनाडा, मैक्सिको और अन्य देशों से कार आयात और ऑटो पार्ट्स पर 25% टैरिफ पर पुनर्विचार कर सकते हैं, जिससे यूएसएमसीए समझौते के तहत अमेरिकी सहयोगियों को आश्वस्त करने और व्यापार युद्ध में एक नया मोर्चा खोलने से बचने का संकेत मिलता है।
इस आंशिक ढील के बावजूद, व्हाइट हाउस ने कनाडा और मैक्सिको से आने वाले कुछ सामानों पर 25% टैरिफ जारी रखने की पुष्टि की, जो उत्तरी अमेरिकी मुक्त व्यापार समझौते के अंतर्गत नहीं आते हैं, साथ ही दुनिया भर में अन्य सभी आयातों पर 10% टैरिफ भी जारी रहेगा। इस उतार-चढ़ाव वाली व्यापार नीति के कारण ओपेक ने व्यापार युद्ध के कारण वैश्विक आर्थिक मंदी की आशंकाओं के बीच दिसंबर के बाद पहली बार अपने वैश्विक तेल मांग वृद्धि पूर्वानुमान को कम कर दिया।

11 अप्रैल, 2025
नई चीनी प्रतिक्रिया और विश्व व्यापार संगठन में वृद्धि:
शुक्रवार, 11 अप्रैल को चीन ने अपने जवाबी उपायों में अतिरिक्त वृद्धि की घोषणा की। बीजिंग ने शनिवार, 12 अप्रैल से अमेरिकी आयातों पर टैरिफ बढ़ाकर 125% कर दिया, जबकि पहले यह 84% बताया गया था।
यह कदम चीन पर ट्रंप द्वारा अभूतपूर्व टैरिफ वृद्धि का सीधा जवाब था। चीनी सरकार ने कहा कि वह भविष्य में अमेरिका द्वारा टैरिफ वृद्धि को “अनदेखा” करेगी, जिससे यह संकेत मिलता है कि वह आगे और अधिक जबरन वसूली के आगे झुकने से इनकार कर रही है।
इसके अलावा, चीन ने नए अमेरिकी टैरिफ के खिलाफ विश्व व्यापार संगठन (डब्ल्यूटीओ) में औपचारिक शिकायत दर्ज की, इसे अंतरराष्ट्रीय व्यापार नियमों का गंभीर उल्लंघन माना। एक कड़े बयान में, चीनी राज्य परिषद की सीमा शुल्क टैरिफ समिति ने घोषणा की कि अमेरिका द्वारा चीन पर “असामान्य रूप से उच्च” टैरिफ लगाना मौलिक आर्थिक कानूनों का उल्लंघन है और इस व्यापार युद्ध के कारण वैश्विक अर्थव्यवस्था में आई तीव्र रुकावटों के लिए वाशिंगटन को दोषी ठहराया।
इस बीच, वैश्विक बाजारों ने इन घटनाक्रमों पर अलग-अलग प्रतिक्रिया व्यक्त की। सप्ताह की शुरुआत में तेज गिरावट के बाद, निवेशकों के सुरक्षित निवेश की ओर रुख करने से सोने की कीमतों में उछाल आया, जबकि अमेरिकी छूट और चीन द्वारा कच्चे तेल के आयात में सुधार के कारण तेल की कीमतों में स्थिरता आने लगी।
हालांकि, सामान्य तौर पर, वित्तीय और मुद्रा बाजारों में सतर्कता और अनिश्चितता की भावना हावी रही, क्योंकि व्यापारी व्यापार विवाद के इस दौर में अगले घटनाक्रम की प्रतीक्षा कर रहे थे।

15 अप्रैल, 2025
संकट के चरम पर अंतर्राष्ट्रीय प्रतिक्रियाएं और चेतावनियाँ:
अप्रैल के मध्य तक, व्यापार युद्ध को लेकर राजनीतिक बयानबाजी तेज हो गई थी। हांगकांग में, चीन में हांगकांग और मकाऊ मामलों के कार्यालय के निदेशक ज़िया बाओलोंग ने अमेरिकी टैरिफ को “बेहद असभ्य और हांगकांग को नष्ट करने के उद्देश्य से” बताया, यह सुझाव देते हुए कि वाशिंगटन व्यापार युद्ध का इस्तेमाल व्यापार से परे मुद्दों पर चीन के खिलाफ एक राजनीतिक लीवर के रूप में कर रहा है।
वाशिंगटन में, अमेरिकी ट्रेजरी ने बाजारों को आश्वस्त करने के लिए चीन के साथ “निष्पक्ष सौदे” के लिए अपने खुलेपन पर जोर दिया, बशर्ते कि वह ठोस रियायतें दे। उसी समय, अंतर्राष्ट्रीय संस्थाओं और आर्थिक विशेषज्ञों ने चिंता जताना शुरू कर दिया।
सबसे बड़े निवेश बैंकों में से एक जेपी मॉर्गन ने टैरिफ के कारण अमेरिका और वैश्विक स्तर पर मंदी की संभावना को 60% तक बढ़ा दिया, चेतावनी दी कि वे “कॉर्पोरेट विश्वास को कमजोर करने और वैश्विक विकास को धीमा करने का खतरा पैदा करते हैं।” गोल्डमैन सैक्स के सीईओ डेविड सोलोमन ने भी “नए टैरिफ के कारण अनिश्चितता” बढ़ने और नए तिमाही आर्थिक माहौल में प्रवेश करने के जोखिम की चेतावनी दी। उन्होंने अमेरिका और वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं दोनों के लिए महत्वपूर्ण जोखिमों का संकेत दिया, जिसमें बाजारों के “स्पष्टता सामने आने तक अस्थिर रहने” की संभावना है।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष और विश्व बैंक के अनुमानों से पता चलता है कि निरंतर वृद्धि से वैश्विक अर्थव्यवस्था को सैकड़ों अरब डॉलर का नुकसान हो सकता है और वैश्विक विकास में काफी कमी आ सकती है। टैरिफ से मुद्रास्फीति के बारे में चिंताएँ बढ़ रही थीं, क्योंकि उच्च टैरिफ अंतिम उपभोक्ता के लिए वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि करते हैं, जो केंद्रीय बैंकों को अनुचित समय पर मौद्रिक नीतियों को सख्त करने के लिए मजबूर कर सकता है। इस संदर्भ में, रॉयटर्स ने बताया कि अमेरिकी टैरिफ की लहर ने एशिया और यूरोप में उपभोक्ता कीमतों को नई ऊँचाइयों पर पहुँचा दिया है, जबकि निर्यात और निवेश में मंदी की उम्मीदों के दबाव में एशियाई मुद्राओं का मूल्यह्रास हुआ है।

वैश्विक वित्तीय बाज़ारों पर विकास का प्रभाव

इस बढ़ते व्यापार युद्ध का वैश्विक वित्तीय बाजारों पर तत्काल और गहरा प्रभाव पड़ा है, और इसके नतीजे व्यापारियों और निवेशकों के लिए विशेष रूप से दिलचस्प हैं। अप्रैल की शुरुआत से ही शेयर बाजार हर नए घटनाक्रम के साथ हिल रहे हैं:

शेयर बाजार

संघर्ष के शुरुआती दिनों में अमेरिका और यूरोपीय सूचकांकों को काफी नुकसान उठाना पड़ा। अप्रैल के पहले सप्ताह में एसएंडपी 500 इंडेक्स में 4% से अधिक की गिरावट आई, जबकि एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स में बिकवाली की लहर आई और इसने साल भर में अपनी सारी बढ़त खो दी।

सीएनबीसी के अनुमान के अनुसार, टैरिफ के कारण पैदा हुई घबराहट के कारण केवल दो सत्रों में वैश्विक शेयरों के मूल्य से 5.4 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का सफाया हो गया।

औद्योगिक और प्रौद्योगिकी शेयरों पर खास तौर पर असर पड़ा। उदाहरण के लिए, यूरोपीय कार निर्माताओं को 25% अमेरिकी टैरिफ के निशाने पर आने के बाद बिक्री दबाव का सामना करना पड़ा, जबकि एशियाई इलेक्ट्रॉनिक्स कंपनियों के शेयरों की कीमतों में आपूर्ति श्रृंखला संबंधी चिंताओं के कारण गिरावट देखी गई।

दूसरी ओर, अमेरिका द्वारा फोन और कंप्यूटर को टैरिफ से छूट दिए जाने की घोषणा के बाद बाजारों में राहत की सांस ली गई, जिससे तकनीकी शेयरों में उछाल आया और अमेरिकी सूचकांकों में आंशिक सुधार हुआ। टैरिफ छूट के बाद तकनीकी दिग्गज एप्पल के शेयरों में भी उछाल आया। हालांकि, अस्थिरता हावी रही। गोल्डमैन सैक्स के विशेषज्ञों ने स्थिति को इस तरह से बताया कि जब तक वार्ता का नतीजा स्पष्ट नहीं हो जाता या विरोधाभासी फैसले बंद नहीं हो जाते, तब तक बाजार में अस्थिरता बनी रहेगी।

दरअसल, हमने देखा कि डाऊ जोन्स सूचकांक सैकड़ों अंकों के भीतर उतार-चढ़ाव करता रहा, तथा समाचारों के आधार पर कुछ ही दिनों में बढ़ता और गिरता रहा, जिससे व्यापारियों के लिए जोखिम प्रबंधन एक दैनिक चुनौती बन गया।

कमोडिटी और धातु बाजार

अनिश्चितता की स्थिति में निवेशक स्पष्ट रूप से सुरक्षित परिसंपत्तियों की ओर मुड़ गए।

सोने ने अपनी चमक वापस पा ली है और अप्रैल के मध्य में अपने उच्चतम रिकॉर्ड स्तर के आसपास स्थिर हो गया है। 14 अप्रैल को 3,245 डॉलर से ऊपर के शिखर को छूने के बाद एक औंस की कीमत 3,211 डॉलर के आसपास पहुंच गई।

इस स्तर का अर्थ यह है कि वर्ष की शुरुआत से सोने की कीमत में 20% से अधिक की वृद्धि हुई है, जो तीव्र होते व्यापार युद्ध के कारण हुई है, जिससे वैश्विक विकास की संभावनाएं क्षीण हो गई हैं और यहां तक ​​कि कुछ पारंपरिक रूप से सुरक्षित अमेरिकी परिसंपत्तियों में भी विश्वास कमजोर हो गया है।

दूसरी ओर, कच्चे तेल की कीमतों पर परस्पर विरोधी कारकों का असर पड़ा। वैश्विक आर्थिक मंदी की आशंकाओं ने कीमतों पर दबाव डाला, जबकि कुछ अस्थायी सकारात्मक कारकों ने उन्हें सहारा दिया।

15 अप्रैल को ब्रेंट क्रूड और वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) तेल की कीमतें थोड़ी (~0.2%) बढ़ीं, जो क्रमशः $65 और $61.7 प्रति बैरल पर पहुंच गईं। इसे दो कारकों से समर्थन मिला: ट्रम्प द्वारा कुछ इलेक्ट्रॉनिक्स को टैरिफ से छूट देना, जिससे वैश्विक ऊर्जा मांग में कमी से बचने की उम्मीदें फिर से जगी, और ईरानी आपूर्ति में गिरावट की आशंका में मार्च में वार्षिक आधार पर चीन के तेल आयात में 5% की वृद्धि हुई।

इलेक्ट्रॉनिक उत्पादों पर आयात शुल्क से छूट देने तथा कारों पर शुल्क कम करने के अमेरिका के इरादे की घोषणा से तेल बाजार को कुछ राहत मिली, क्योंकि इससे व्यापार युद्ध में संभावित नरमी का संकेत मिला, जिससे ईंधन की मांग में गिरावट का जोखिम कम हो सकता है।

हालांकि, ओपेक संगठन ने एहतियाती कदम उठाते हुए, अमेरिकी व्यापार नीतियों में उतार-चढ़ाव के कारण उत्पन्न अनिश्चितता के कारण पिछले वर्ष के अंत के बाद पहली बार वैश्विक तेल मांग वृद्धि के अपने पूर्वानुमान को कम कर दिया।

यह भी ध्यान देने योग्य है कि अप्रैल की शुरुआत में वैश्विक औद्योगिक गतिविधि को नुकसान की आशंकाओं के कारण तांबा और एल्युमीनियम जैसी औद्योगिक धातुओं की कीमतों में गिरावट आई थी, लेकिन वाशिंगटन और ब्रुसेल्स के बीच संभावित वार्ता की बात सामने आने के बाद कीमतों में आंशिक रूप से सुधार हुआ। सामान्य तौर पर, कमोडिटी व्यापारियों ने खुद को एक जटिल स्थिति का सामना करते हुए पाया: एक तरफ व्यापार युद्ध वैश्विक मांग को कम कर रहा था, और दूसरी तरफ कार्रवाई और उम्मीदें उम्मीदों को बढ़ा रही थीं।

मुद्रा बाज़ार

जोखिम उठाने की क्षमता में बदलाव के कारण वैश्विक विनिमय दरों में स्पष्ट उतार-चढ़ाव देखा गया।

अप्रैल के शुरू में जापानी येन और स्विस फ्रैंक जैसी सुरक्षित मुद्राओं में तेजी से वृद्धि हुई, क्योंकि निवेशक सुरक्षा की ओर आकर्षित हुए, जबकि उभरते बाजारों की मुद्राओं को पूंजी के बहिर्गमन की आशंकाओं के कारण बिकवाली दबाव का सामना करना पड़ा।

अमेरिकी डॉलर महीने के मध्य तक अपने मुख्य सूचकांक (DXY) पर 100 के स्तर से नीचे गिर गया, जो इस उम्मीद से प्रभावित था कि टैरिफ अमेरिकी अर्थव्यवस्था को धीमा कर सकते हैं और संभवतः फेडरल रिजर्व को अपनी मौद्रिक नीति को आसान बनाने के लिए प्रेरित कर सकते हैं।

इसके विपरीत, चीनी युआन छह महीने में अपने निम्नतम स्तर पर आ गया, जो चीनी मुद्रा का अवमूल्यन करके टैरिफ के प्रभाव का मुकाबला करने के लिए मुद्रा बाजारों द्वारा किए गए प्रयासों को दर्शाता है – एक ऐसा कदम जो चीनी निर्यात पर टैरिफ के बोझ को कुछ हद तक कम कर सकता है।

यूरो और ब्रिटिश पाउंड में भी उतार-चढ़ाव देखा गया, जो ट्रम्प के टैरिफ से यूरोपीय निर्यात पर पड़ने वाले असर की चिंताओं से दबाव में था। हालांकि, उन्हें सापेक्ष समर्थन मिला क्योंकि यूरोपीय संघ ने वार्ता में एकता दिखाई और उम्मीद से बेहतर यूरोपीय डेटा ने अस्थायी रूप से आशंकाओं को कम करने में मदद की।

गोल्डमैन सैक्स के सीईओ डेविड सोलोमन ने बताया कि “इस समय मुद्रा बाजार में भारी गतिविधि चल रही है” क्योंकि निवेशकों का ध्यान अमेरिकी डॉलर की चाल और उतार-चढ़ाव वाली स्थिति पर है।

इस गतिविधि ने मुद्रा व्यापारियों के लिए अवसर और जोखिम दोनों पैदा किए हैं। तीव्र अस्थिरता का मतलब है कि जो लोग समय और जोखिम को अच्छी तरह से प्रबंधित करते हैं, उनके लिए महत्वपूर्ण लाभ की संभावना है, लेकिन अगर घटनाएँ अचानक पलट जाती हैं तो इसमें भारी नुकसान का जोखिम भी होता है।

निष्कर्ष

कुल मिलाकर, व्यापार युद्ध ने वैश्विक बाजारों के मूड को जल्दी ही प्रभावित किया: अनिश्चितता दुर्लभ स्तर पर पहुंच गई, और परिसंपत्ति की कीमतों में दैनिक उतार-चढ़ाव अनुभवी निवेशकों को भी भ्रमित करने के लिए पर्याप्त थे। व्यापारी वाशिंगटन, बीजिंग और ब्रुसेल्स से हर बयान या कदम पर बारीकी से नज़र रख रहे हैं, क्योंकि राजनीतिक समाचार तुरंत वित्तीय प्लेटफ़ॉर्म पर मूल्य आंदोलनों में बदल सकते हैं।

निवेशक अब अमेरिका और उन देशों के बीच वार्ता में प्रगति के संकेत की उम्मीद कर रहे हैं, जिन पर टैरिफ 90 दिनों के लिए निलंबित कर दिए गए थे, क्योंकि समझौते का कोई भी संकेत तुरंत बाजार में राहत और जोखिम उठाने की क्षमता में वृद्धि के रूप में परिवर्तित हो जाएगा।

नीतियों के पीछे आर्थिक विश्लेषण और प्रेरणाएँ

व्यापार युद्ध में हाल की वृद्धि को इसमें शामिल विभिन्न पक्षों की कई आर्थिक और राजनीतिक प्रेरणाओं द्वारा समझाया जा सकता है:

अमेरिकी प्रेरणाएँ

ट्रम्प प्रशासन ने कई कारणों से व्यापार में आक्रामक रुख अपनाया। इनमें से पहला कारण चीन, जर्मनी और मैक्सिको जैसे देशों के साथ अमेरिका के पुराने व्यापार घाटे को कम करना था। ट्रम्प का मानना ​​है कि टैरिफ लगाने से उद्योगों को वापस अमेरिका में स्थानांतरित करने को बढ़ावा मिलेगा और सस्ते सामानों के आयात में कमी आएगी।

दूसरा, बौद्धिक संपदा और जबरन प्रौद्योगिकी हस्तांतरण से संबंधित मांगें हैं। वाशिंगटन बीजिंग पर दबाव डाल रहा है कि वह उन प्रथाओं को बदले जो अमेरिकी कंपनियों के लिए अनुचित हैं, जैसे कि उन्हें चीनी भागीदारों को प्रौद्योगिकी हस्तांतरित करने के लिए मजबूर करना।

तीसरा, भू-राजनीतिक और सुरक्षा कारणों ने व्यापार समीकरण में प्रवेश किया है। ट्रम्प प्रशासन ने सार्वजनिक रूप से टैरिफ को गैर-वाणिज्यिक मुद्दों से जोड़ा है। उदाहरण के लिए, चीन पर अतिरिक्त 20% टैरिफ लगाने को अमेरिकी ड्रग संकट (फेंटेनल मुद्दा) में बीजिंग की भूमिका के जवाब के रूप में उचित ठहराया गया था। वाशिंगटन ने यह भी संकेत दिया कि हांगकांग और ताइवान जैसे मुद्दों पर चीन का रुख व्यापक व्यापार दबाव का हिस्सा हो सकता है।

इसके अतिरिक्त, ट्रम्प अंतर्राष्ट्रीय व्यापार समझौतों (जैसे कि NAFTA को USMCA से बदलना) पर फिर से बातचीत करना चाहते हैं ताकि वे ऐसी शर्तें हासिल कर सकें जो उनके अनुसार अमेरिका के लिए उचित हैं। स्वाभाविक रूप से, व्हाइट हाउस में नीति निर्माता इन शुल्कों की घरेलू लागतों से अवगत हैं, क्योंकि वे कई उत्पादों की कीमतें बढ़ाकर अमेरिकी उपभोक्ताओं पर कर के रूप में प्रभावी रूप से काम करते हैं। हालाँकि, प्रशासन का जुआ यह था कि व्यापार भागीदारों द्वारा अनुभव किया जाने वाला दर्द अमेरिका में महसूस किए जाने वाले दर्द से अधिक होगा, अंततः उन्हें पर्याप्त रियायतें देने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।

गोल्डमैन सैक्स के सीईओ ने व्यापार बाधाओं को दूर करने और अमेरिका की प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ाने पर प्रशासन के ध्यान की प्रशंसा की है, हालांकि उन्होंने इस दृष्टिकोण के जोखिमों के बारे में चेतावनी दी है। यह अमेरिकी व्यापार जगत की राय में विभाजन को दर्शाता है: कुछ लोग दशकों से चली आ रही “अनुचित व्यापार प्रथाओं” के खिलाफ़ दृढ़ता से खड़े होने की आवश्यकता देखते हैं, जबकि अन्य चेतावनी देते हैं कि यह टैरिफ जुआ विकास को कमजोर करके, मुद्रास्फीति को बढ़ाकर और अर्थव्यवस्था को मंदी में धकेलकर उल्टा पड़ सकता है।

चीन की प्रेरणाएँ

चीन ने अमेरिकी दबाव के जवाब में आर्थिक और संप्रभुता दोनों ही पहलुओं पर कड़ा रुख अपनाया है।

आर्थिक दृष्टिकोण से, बीजिंग अपने निर्यात-आधारित विकास मॉडल की रक्षा करने के लिए उत्सुक है। संयमित प्रतिक्रिया को कमज़ोरी के रूप में समझा जा सकता है, जो वाशिंगटन को और अधिक मांग करने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है। इसके अलावा, टैरिफ के प्रभाव का मुकाबला करने के लिए चीन के पास सीमित साधन हैं (जैसे युआन का अवमूल्यन करना या निर्यातकों का समर्थन करना), इसलिए उसने अमेरिका को अपनी वृद्धि जारी रखने से रोकने के लिए एक मजबूत प्रतिक्रिया चुनी है।

इसके अतिरिक्त, चीन नई स्थिति के अनुरूप अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं को समायोजित करते हुए वैकल्पिक बाजार और आपूर्तिकर्ता खोजने के लिए समय खरीदना चाहता है।

संप्रभुता के दृष्टिकोण से, चीनी नेतृत्व वाशिंगटन की कार्रवाइयों को अपने उदय को रोकने और वैश्विक तकनीकी शक्ति बनने की अपनी चढ़ाई को बाधित करने के प्रयास के रूप में देखता है (विशेष रूप से नए टैरिफ लगाने के उद्देश्य से सेमीकंडक्टर और दवा आयात में अमेरिका की जांच के साथ)। राष्ट्रीय गरिमा भी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है; चीनी अधिकारियों ने यह स्पष्ट कर दिया है कि उनके लोग “परेशानी पैदा नहीं करते हैं, लेकिन इससे डरते भी नहीं हैं,” और यह कि दबाव और जबरदस्ती चीन से निपटने का सही तरीका नहीं है।

चीन यह भी समझता है कि व्यापार युद्ध से अमेरिकी अर्थव्यवस्था को ही नुकसान होगा, इसलिए वह ट्रम्प पर लगाम लगाने के लिए अपने रणनीतिक धैर्य और अमेरिका के भीतर घरेलू दबाव (व्यापार क्षेत्र या उपभोक्ताओं से) पर दांव लगा सकता है। इसलिए, चीन का लक्ष्य प्रत्यक्ष दबाव में महत्वपूर्ण रियायतें देने से बचना है और अधिक संतुलित बातचीत की स्थितियों का इंतजार करना है, चाहे वह द्विपक्षीय वार्ता के माध्यम से हो या विश्व व्यापार संगठन (डब्ल्यूटीओ) जैसे बहुपक्षीय ढांचे के भीतर।

चीन ने खुले तौर पर अमेरिका पर उसे आर्थिक रूप से “मजबूर” करने का प्रयास करने का आरोप लगाया है, तथा ट्रम्प की रणनीति को “बुरा मजाक” बताया है, जिसका अर्थ है कि चीन जैसी विशाल और विविध अर्थव्यवस्था के खिलाफ यह रणनीति अप्रभावी है।

यूरोपीय संघ, रूस और अन्य देशों की स्थिति

यूरोप के लिए, प्राथमिक प्रेरणा अपने औद्योगिक हितों और मुक्त व्यापार की रक्षा करना है। यूरोपीय लोग चीन के समान लक्षित समूह में शामिल किए जाने से नाखुश हैं, खासकर इसलिए क्योंकि वे चीनी प्रथाओं की वाशिंगटन की कई आलोचनाओं को साझा करते हैं।

इस प्रकार, ब्रुसेल्स तनाव कम करने और दृढ़ता के बीच संतुलन बनाने की कोशिश कर रहा है: संकट को कम करने के प्रयास में उसने अमेरिका के साथ “शून्य टैरिफ” समझौते की पेशकश की, लेकिन साथ ही, यदि आवश्यक हुआ तो अमेरिकी आयातों को लक्षित करने के लिए लगभग 26 बिलियन यूरो मूल्य के प्रतिवादों की एक सूची तैयार की।

यूरोप मानता है कि अमेरिका के साथ व्यापक व्यापार वृद्धि दोनों पक्षों को काफी नुकसान पहुंचाएगी (खासकर जर्मन ऑटोमोबाइल सेक्टर जैसे प्रमुख यूरोपीय उद्योगों को), इसलिए उसने वार्ताकार-प्रथम दृष्टिकोण को प्राथमिकता दी। गैर-टैरिफ बाधाओं (जैसे कुछ विनियामक उपायों) को हटाने की इच्छा दिखाकर, यूरोप ट्रम्प को यह संकेत देता है कि व्यापार युद्ध में शामिल हुए बिना उनकी व्यापार चिंताओं को दूर करने के तरीके मौजूद हैं।

इसके विपरीत, व्हाइट हाउस के व्यापार सलाहकार पीटर नवारो ने इस बात पर जोर देकर मामले को और जटिल बनाने का प्रयास किया कि यदि यूरोप अमेरिकी टैरिफ को कम करना चाहता है, तो उसे अन्य मांगों के साथ-साथ 19% मूल्य वर्धित कर को हटाना होगा और खाद्य सुरक्षा मानकों को कम करना होगा, जिससे एक व्यापक समझौते तक पहुंचने के लिए कठिन परिस्थितियां पैदा हो गईं।

जहाँ तक रूस का सवाल है, हालाँकि वह प्रत्यक्ष रूप से कम शामिल है (मौजूदा पश्चिमी प्रतिबंधों और अमेरिका के साथ उसके व्यापार में गिरावट के कारण), लेकिन उसे अमेरिका-चीन विवाद से रणनीतिक रूप से लाभ होता है, क्योंकि यह वाशिंगटन और बीजिंग का ध्यान भटकाता है। मॉस्को ने वैश्विक व्यापार प्रणाली में “अमेरिकी आधिपत्य” के खिलाफ बीजिंग की स्थिति का खुलकर समर्थन किया है, बढ़ते चीन-रूस गठबंधन को पश्चिमी दबावों का सामना करने वाले आर्थिक ब्लॉक बनाने के अवसर के रूप में देखा है।

इसके अलावा, रूस को चीन द्वारा वैकल्पिक आपूर्तिकर्ताओं की खोज से लाभ हो सकता है (उदाहरण के लिए, अमेरिकी आयातों की भरपाई के लिए रूस से ऊर्जा और कृषि खरीद बढ़ाना)। हालांकि, वैश्विक विकास मंदी की उम्मीदों के कारण तेल की कीमतों में गिरावट और उनकी अस्थिरता से मास्को अप्रत्यक्ष रूप से प्रभावित हुआ है।

भारत, ब्राजील और दक्षिण-पूर्व एशिया जैसे अन्य एशियाई देश अवसरों का लाभ उठाने और साथ ही नुकसान से बचने की कोशिश कर रहे हैं। भारत ने – जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है – अमेरिका के साथ अपने व्यापार समझौते को बेहतर बनाने के लिए बातचीत का रास्ता चुना है (जैसे कि छूट के बदले में कुछ अमेरिकी वस्तुओं पर टैरिफ कम करना), और यह वाशिंगटन और बीजिंग के बीच तनाव से कुछ निवेश आकर्षित करके या चीन को अपने कृषि निर्यात को बढ़ाकर लाभ उठा सकता है।

वियतनाम और ताइवान जैसे देशों में आपूर्ति शृंखलाओं में बदलाव देखने को मिल सकता है क्योंकि बहुराष्ट्रीय कंपनियाँ टैरिफ से बचने के लिए चीन के विकल्प तलाश रही हैं, जिससे उन्हें दीर्घ अवधि में लाभ हो सकता है। हालाँकि, वे अल्पावधि में कम वैश्विक मांग और बाधित व्यापार के कारण जोखिम में भी हैं।

सामान्य तौर पर, संघर्ष में सीधे तौर पर शामिल न होने वाली अर्थव्यवस्थाएं अपेक्षाकृत तटस्थ रहने और अपने पक्ष में किसी भी व्यापार मोड़ का लाभ उठाने का प्रयास कर रही हैं, साथ ही चेतावनी दे रही हैं कि यदि उन्हें नुकसान हुआ तो उन्हें कार्रवाई करनी पड़ सकती है।

फिच रेटिंग्स ने बताया है कि अमेरिकी टैरिफ में वृद्धि से एशिया-प्रशांत क्षेत्र के कई देशों की क्रेडिट रेटिंग को खतरा है, क्योंकि उनका जोखिम बहुत अधिक है, हालांकि अधिकांश देशों पर लगाया गया 10% टैरिफ, एजेंसी द्वारा पहले अनुमानित सबसे खराब स्थिति की तुलना में कम गंभीर है।

अपेक्षित वृहद आर्थिक प्रभाव

अधिकांश विशेषज्ञ इस बात पर सहमत हैं कि समाधान के बिना निरंतर वृद्धि वैश्विक आर्थिक विकास को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगी। उच्च टैरिफ का मतलब कंपनियों (जो कच्चे माल या भागों का आयात करती हैं) के लिए उत्पादन लागत में वृद्धि है, जो उन्हें अंतिम उत्पादों की कीमतें बढ़ाने, लाभ मार्जिन कम करने या यहां तक ​​कि निवेश योजनाओं में देरी करने के लिए प्रेरित कर सकती है।

जेपी मॉर्गन के अनुसार, यह स्थिति वैश्विक व्यापार विश्वास को कमजोर करती है, और अधिकारियों को नियुक्तियों और विस्तार में अधिक सतर्क बनाती है। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने चेतावनी दी है कि अगर इन प्रमुख व्यापार तनावों का समाधान नहीं किया गया तो वैश्विक शेयर बाजारों में तेज गिरावट और अस्थिर मुद्रा उतार-चढ़ाव हो सकता है।

अनिश्चितता बढ़ने के साथ ही आम तौर पर परिवार बड़ी खरीदारी में देरी करते हैं और व्यवसाय पूंजीगत व्यय को रोकते हैं, जिससे समग्र मांग कमजोर होती है। दरअसल, गोल्डमैन सैक्स और बैंक ऑफ अमेरिका जैसे प्रमुख निवेश बैंकों ने आने वाले वर्ष में मंदी की संभावना के लिए अपने पूर्वानुमान बढ़ा दिए हैं।

आर्थिक मॉडल बताते हैं कि अकेले अमेरिका और चीन के बीच व्यापार युद्ध से व्यापार और निवेश की मात्रा में कमी के कारण दो वर्षों में वैश्विक आर्थिक विकास में लगभग 0.5 से 0.8 प्रतिशत की कमी आ सकती है। इससे संसाधनों का अकुशल पुनर्वितरण भी होता है, क्योंकि कंपनियों को उच्च लागत पर आपूर्ति श्रृंखलाओं को पुनर्गठित करने के लिए मजबूर होना पड़ता है, और कुछ उद्योग कम लागत वाले स्थानों से उच्च लागत वाले लेकिन कम राजनीतिक रूप से जोखिम वाले स्थानों पर स्थानांतरित हो सकते हैं, जिसका अर्थ है वैश्विक कमोडिटी की कीमतें अधिक होना।

बेशक, अंतिम उपभोक्ता कीमत का कुछ हिस्सा चुकाएगा: टैरिफ अनिवार्य रूप से एक अप्रत्यक्ष कर है, इसलिए मुद्रास्फीति की दर बढ़ने की उम्मीद है, खासकर अमेरिका में (जहां कई उपभोक्ता सामान चीन से आयात किए जाते हैं)। आर्थिक रिपोर्टों ने संकेत दिया है कि ट्रम्प के हालिया टैरिफ मुद्रास्फीति को भड़काने और वैश्विक अर्थव्यवस्था को मंदी के कगार पर धकेलने की धमकी देते हैं जब तक कि समझौतों के माध्यम से इसका समाधान नहीं किया जाता।

दूसरी ओर, कुछ लोगों का तर्क है कि यदि नए समझौते किए जाते हैं तो व्यापार दबाव दीर्घ अवधि में अधिक संतुलित व्यापार प्रणाली की ओर ले जा सकता है। उदाहरण के लिए, चीन वाशिंगटन के गुस्से को शांत करने के लिए अपने वित्तीय और कृषि बाजारों को अमेरिकी निवेशकों और निर्यातकों के लिए और अधिक खोल सकता है, और प्रमुख औद्योगिक राष्ट्र विश्व व्यापार संगठन में सुधार करने और औद्योगिक सब्सिडी और जबरन प्रौद्योगिकी हस्तांतरण से संबंधित मुद्दों को संबोधित करने के लिए सहमत हो सकते हैं। हालाँकि, ये संभावित सकारात्मक परिणाम अभी भी अनिश्चित हैं और राजनीतिक जटिलताओं से भरे हुए हैं।

चेतावनियाँ और भविष्य की अपेक्षाएँ

इन घटनाक्रमों के मद्देनजर, वैश्विक व्यापार युद्ध के निकट भविष्य के संबंध में गंभीर चेतावनियाँ और अलग-अलग भविष्यवाणियाँ जारी की गई हैं:

विशेषज्ञों और अंतर्राष्ट्रीय संस्थाओं की चेतावनियाँ
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने अपनी नवीनतम रिपोर्ट में चेतावनी दी है कि मौजूदा व्यापार वृद्धि जारी रहने से वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए “महत्वपूर्ण जोखिम” उत्पन्न हो सकता है और यदि विश्वास कम हो जाता है और निवेश कम हो जाता है तो वैश्विक मंदी की स्थिति पैदा हो सकती है। आईएमएफ की प्रबंध निदेशक क्रिस्टालिना जॉर्जीवा ने पुष्टि की कि इस व्यापार युद्ध के प्रत्यक्ष परिणाम मुद्रास्फीति में वृद्धि, आर्थिक विकास में गिरावट और यदि इसका समाधान नहीं किया गया तो संभवतः मंदी होगी।

विश्व व्यापार संगठन (WTO) ने भी इस पर गहरी चिंता जताई है। WTO की महानिदेशक नगोजी ओकोन्जो-इवेला ने कहा कि अमेरिका की हालिया कार्रवाइयां बहुपक्षीय व्यापार प्रणाली को कमजोर कर सकती हैं और अन्य देशों को भी इसी तरह की नीतियां अपनाने के लिए प्रोत्साहित कर सकती हैं, जिससे दशकों से वैश्विक व्यापार को नियंत्रित करने वाले नियमों के खत्म होने का खतरा है।

आईएमएफ और डब्ल्यूटीओ के अतिरिक्त, प्रमुख निवेश बैंकों ने मंदी की संभावना जताई है (जेपी मॉर्गन 60%, गोल्डमैन सैक्स 45%) और बाजारों के लिए कठिन परिदृश्यों की रूपरेखा तैयार करना शुरू कर दिया है:

एचएसबीसी ने 2025 में चीन की वृद्धि के पूर्वानुमान को “सबसे निराशाजनक” बताया, जबकि फिच ने चेतावनी दी कि यदि तनाव जारी रहा और वित्तीय विस्तार या निर्यात में महत्वपूर्ण गिरावट आई तो कई देशों की क्रेडिट रेटिंग में गिरावट हो सकती है।

इन संस्थाओं को एक दुष्चक्र का भय है: टैरिफ → बढ़ती कीमतें → घटती मांग → आर्थिक मंदी → वित्तीय अस्थिरता → राजनीतिक प्रतिक्रिया के रूप में अधिक संरक्षणवादी उपाय।
इसलिए, इस चक्र से बचने के लिए स्पष्ट आह्वान किया गया है: आर्थिक सहयोग और विकास संगठन (OECD) ने एक विशेष वक्तव्य के माध्यम से सभी पक्षों से संयम बरतने और वार्ता की मेज पर लौटने का आग्रह किया है, क्योंकि विस्तारित व्यापार युद्ध का एकमात्र लाभार्थी “कोई भी नहीं होगा।”

व्यापार युद्ध के भविष्य की भविष्यवाणियाँ
अल्पावधि (3-6 महीने) में, विश्लेषकों का अनुमान है कि स्थिति तनावपूर्ण बनी रहेगी, आंशिक बातचीत की संभावना के साथ। संयुक्त राज्य अमेरिका और उसके सहयोगियों (ईयू, जापान, कनाडा, मैक्सिको, आदि) के पास निलंबित टैरिफ को फिर से सक्रिय करने से बचने के लिए व्यापार समझौतों तक पहुंचने के लिए 90-दिन की खिड़की (जुलाई 2025 की शुरुआत तक) है।
इस बात को लेकर सतर्क आशावाद है कि इस अवधि में आपसी रियायतें देखने को मिल सकती हैं: उदाहरण के लिए, यदि यूरोप कुछ नियामक बाधाओं को कम करने और अमेरिकी ऊर्जा के आयात को बढ़ाने के लिए सहमत हो जाता है, तो वाशिंगटन यूरोप पर 10% टैरिफ को अनिश्चित काल के लिए स्थगित कर सकता है।

अमेरिका-भारत वार्ता भी जारी रहने की उम्मीद है, जिसका उद्देश्य प्रधानमंत्री मोदी की शरद ऋतु में होने वाली वाशिंगटन यात्रा से पहले एक सफलता प्राप्त करना है, जिसमें 26% टैरिफ पर विवाद को हल करने के लिए एक लघु-व्यापार समझौते की कोशिश की जाएगी।

दूसरी ओर, अमेरिका-चीन का रास्ता ज़्यादा जटिल नज़र आता है। अप्रैल के मध्य तक, दोनों के बीच उच्च-स्तरीय वार्ता फिर से शुरू होने के कोई संकेत नहीं थे; वास्तव में, दोनों पक्षों की ओर से उग्र बयानबाज़ी केवल इस धारणा को मज़बूत करती है कि विभाजन और बढ़ गया है।
हालांकि, किसी तीसरे पक्ष की मध्यस्थता या किसी अंतर्राष्ट्रीय शिखर सम्मेलन के दौरान राष्ट्रपति ट्रम्प और चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग के बीच अनियोजित बैठक के माध्यम से अचानक कूटनीतिक सफलता की संभावना से इंकार नहीं किया जा सकता है, खासकर तब जब दोनों देशों की अर्थव्यवस्था में आर्थिक नुकसान स्पष्ट रूप से दिखने लगे।

तनाव कम करने के संभावित परिदृश्य
तनाव कम करने का एक संभावित परिदृश्य यह है कि वाशिंगटन और बीजिंग एक नए युद्धविराम पर सहमत हो जाएं, जो अप्रैल से पहले के स्तर पर टैरिफ को बहाल कर दे, बदले में चीन 2025-2026 के दौरान अमेरिकी वस्तुओं (जैसे ऊर्जा और कृषि) के आयात में उल्लेखनीय वृद्धि करने के लिए प्रतिबद्ध हो, जिसमें आगे के संरचनात्मक सुधारों पर बाद में चर्चा की जाएगी। यह परिदृश्य बाजारों में स्थिरता की तत्काल इच्छा द्वारा समर्थित है, लेकिन इसके लिए लचीली राजनीतिक इच्छाशक्ति की आवश्यकता है जो वर्तमान ध्रुवीकृत वातावरण में आसानी से उपलब्ध नहीं हो सकती है।

आगे भी वृद्धि की संभावनाएँ
यदि कूटनीतिक प्रयास विफल हो जाते हैं, तो 90-दिन की अवधि समाप्त होने के बाद हम और अधिक तनाव देख सकते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका ने सेमीकंडक्टर और दवाओं के आयात पर टैरिफ लगाने की धमकी दी है, जो वैश्विक व्यापार के लिए अत्यधिक संवेदनशील क्षेत्र हैं।
अप्रैल के अंतिम सप्ताह में ट्रम्प द्वारा आयातित सेमीकंडक्टरों पर नई टैरिफ दर की घोषणा से व्यापक तकनीकी टकराव भड़क सकता है।
चीन के पास भी अपारंपरिक हथियार हैं, जिनका वह युद्ध जारी रहने पर सहारा ले सकता है, जिसमें अमेरिकी उद्योगों के लिए महत्वपूर्ण दुर्लभ खनिजों के निर्यात पर प्रतिबंध लगाना (जिसके संकेत उसने देने शुरू कर दिए हैं) या टैरिफ के प्रभावों को संतुलित करने के लिए युआन का और अधिक अवमूल्यन करना शामिल है, हालांकि इससे अमेरिका का गुस्सा और भड़क सकता है।
इसके अतिरिक्त, बीजिंग दबाव के रूप में (नियामक देरी या अनौपचारिक बहिष्कार अभियान के माध्यम से) चीन में कार्यरत अमेरिकी बहुराष्ट्रीय कंपनियों के संचालन पर अपनी पकड़ मजबूत कर सकता है।

दूसरे मोर्चे पर, आंतरिक राजनीतिक कारक भी तनाव को बढ़ावा दे सकते हैं: जैसे-जैसे अमेरिका 2026 के राष्ट्रपति चुनाव चक्र में प्रवेश कर रहा है, ट्रम्प अमेरिकी श्रमिकों की सुरक्षा के बैनर तले अपने चुनावी आधार को एकजुट करने के साधन के रूप में व्यापार के प्रति सख्त रुख अपना सकते हैं। इसी तरह, चीनी नेतृत्व द्वारा अपने लोगों या पड़ोसियों के प्रति कोई कमजोरी दिखाने की संभावना नहीं है।

सामान्य तौर पर, मौजूदा चरण में अनिश्चितता का उच्च स्तर देखने को मिल रहा है। विशेषज्ञ निवेशकों और व्यापारियों को सतर्क रहने और अस्थिरता से बचने की सलाह देते हैं, क्योंकि राजनीतिक खबरें अल्पावधि में बाजारों का प्राथमिक चालक बन गई हैं।
इसके अलावा, कॉर्पोरेट नियोजन चुनौतीपूर्ण हो गया है, क्योंकि निवेश के निर्णय इन टैरिफ लड़ाइयों के परिणाम पर निर्भर करते हैं। हालांकि, उम्मीद है कि स्पष्ट नकारात्मक परिणाम सभी पक्षों को समझौते की ओर धकेलेंगे। नई वास्तविकता को देखते हुए – जैसा कि ब्लूमबर्ग ने वर्णित किया है, “हर कोई हार रहा है” – आर्थिक व्यावहारिकता अंततः कठोर बयानबाजी पर विजय प्राप्त कर सकती है। तब तक, वैश्विक व्यापार युद्ध अस्थिरता का सबसे बड़ा स्रोत बना रहेगा, बाजार निर्माता इस बात पर बारीकी से नज़र रखेंगे कि क्या आने वाले सप्ताह वृद्धि को समाप्त करने के लिए बातचीत से कोई सफलता प्राप्त करेंगे या क्या हम इस अभूतपूर्व टकराव के अधिक तीव्र चरण की ओर बढ़ रहे हैं।